Peran Moderasi Arus Kas Operasi dan Ukuran Perusahaan Dalam Mempengaruhi Return Saham

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui peran arus kas operasi dan ukuran perusahaan dalam memoderasi pengaruh antara profitabilitas, likuiditas dan leverage terhadap return saham pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011 -2014. Metode analisis data yang digunakan adalah analisis regresi moderasi (moderated regression analysis). Jenis data yang digunakan ialah data sekunder dari seluruh perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011 - 2014. Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive sampling. Sampel yang digunakan adalah 115 perusahaan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa: (1) variabel arus kas operasi tidak mampu memoderasi pengaruh antara profitabilitas, likuiditas dan leverage terhadap return saham. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa investor tia melihat pelaporan perubahan arus kas dari aktivitas operasi sebagai informasi yang dapat digunakan untuk pengambilan keputusan investasinya; (2) ukuran perusahaan tidak mampu memoderasi pengaruh antara profitabilitas, likuiditas dan leverage terhadap return saham. Hasil penelitian ini menunjukan bahwa investor beranggapan kalau perusahaan besar tidal selamanya memberikan tingkat return yang besar, begitu juga sebaliknya, perusahaan kecil tidak menutup kemungkinan dapat memberikan tingkat return yang tinggi bagi investor.