Analisis Volatilitas Pasar Saham pada ASEAN Plus Three Economic Relation dalam Krisis Geopolitik

Abstract

The emergence of geopolitical crisis issues has a significant impact on stock markets in various countries, including countries in the ASEAN Plus Three Economic Relations. The existence of these shocks results in fluctuations in the stock market. High fluctuations will increase volatility and create uncertainty in the stock market. High volatility in the stock market is expected to affect the foreign exchange market and commodity markets. This study aims to examine whether stock market volatility in ASEAN Plus Three Economic Relation affects changes in gold prices and the value of the US Dollar Index. The analytical technique used in this study is Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity (GARCH) or GARCH (1.1). The results show that several volatility variables influence gold prices and the US Dollar Index. The volatility of PSEi, STI, and KOSPI proved to have a positive impact on gold prices. In addition, on the US Dollar Index, the volatility of the VN 30 and Kospi proved to have a positive effect. Therefore, it can be concluded that increased stock market volatility encourages investors to seek alternative investments such as Gold and the US Dollar Index.

Kemunculan isu krisis geopolitik memberikan dampak yang signifikan terhadap pasar saham di berbagai negara, termasuk negara-negara di kawasan ASEAN Plus Three Economic Relation. Adanya guncangan tersebut mengakibatkan fluktuasi pada pasar saham. Fluktuasi yang tinggi akan meningkatkan volatilitas dan menimbulkan ketidakpastian di pasar saham. Volatilitas yang tinggi di pasar saham, diperkirakan akan mempengaruhi pasar valuta asing dan pasar komoditas. Penelitian ini bertujuan untuk menguji apakah volatilitas pasar saham di negara-negara kawasan ASEAN Plus Three Economic Relation berpengaruh terhadap perubahan harga emas dan nilai Indeks Dolar AS. Teknik analisis yang digunakan pada penelitian ini adalah Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity (GARCH) atau GARCH (1,1). Hasil penelitian menunjukkan bahwa beberapa variabel volatilitas memiliki pengaruh terhadap harga emas dan Indeks Dolar AS. Volatilitas PSEi, STI, dan KOSPI terbukti memberikan dampak positif terhadap harga emas. Selain itu pada Indeks Dolar AS, volatilitas VN 30 dan Kospi terbukti berpengaruh positif. Dengan demikian, dapat disimpulkan bahwa peningkatan volatilitas pasar saham mendorong investor untuk mencari alternatif investasi seperti Emas dan Indeks Dolar AS.