Analisis Spillover Volatilitas Antara Harga Minyak dan Pasar Saham Asean 5

Abstract

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis dampak dari volatilitas serta korelasi dinamis harga minyak WTI dan BRENT terhadap pasar Saham di ASEAN 5. Jenis data yang digunakan adalah data sekunder berupa return harian periode 1 Januari 2020 hingga 31 Desember 2022. Metode yang dipakai adalah VAR-GARCH dan DCC GARCH. Dalam model VAR-GARCH, hasil penelitian menunjukkan bahwa sebagian besar pasar saham ASEAN yaitu KLCI, PSEI dan STI memiliki korelasi dinamis positif signifikan terhadap muinyak BRENT dan WTI, sedangkan SET memiliki korelasi negatif signifikan terhadap minyak WTI. Kemudian pasar saham ASEAN 5 mengalami guncangan fluktuatif terhadap minyak dunia di awal periode pengataman dan baru mulai stabil di akhir periode pengamatan. Hal ini menunjukkan bahwa pasar saham ASEAN 5 membutuhkan waktu yang lama untuk menyesuaikan diri terhadap volatilitas minyak BRENT dan WTI. Hasil ini didukung dalam model DCC-GARCH bahwa pasar saham ASEAN 5 memiliki korelasi dinamis positif terhadap minyak BRENT dan WTI.