Pengumuman Dividen dan Harga Saham pada Ex-dividend Date : studi kasus di Bursa Efek Indonesia

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis kembali mengenai penurunan harga saham pada ex-dividend date di Bursa Efek Indonesia. Penurunan harga saham diukur dari besarnya dividend drop-off ratio (DDR). Selain itu, penelitian ini juga melihat apakah terdapat perbedaan perubahan harga saham pada ex-dividend date berdasarkan pertumbuhan perusahaan dan sektor industri. Pertumbuhan perusahaan diukur dengan menggunakan Investment Opportunity Set (IOS) dan untuk sektor industri dibagi kedalam sektor Finance dan Non-Finance. Sampel yang digunakan pada penelitian ini adalah perusahaan yang melakukan pengumuman dividen selama periode 2010-2012. Teknik analisis yang digunakan adalah dengan uji non-parametrik yaitu Chi-square Test dan Mann Whitney Test. Hasil penelitian membuktikan bahwa terdapat penurunan harga saham pada ex-dividend date yaitu kurang dari nilai dividen. Selain itu, pada perusahaan bertumbuh dan tidak bertumbuh juga membuktikan terjadi penurunan harga saham pada ex-dividend date.

This research aims to analyze how the stock prices decrease on ex-dividend date in Indonesia Stock Exchange (IDX) that is determined by amount of dividend drop-off ratio (DDR). Besides, it attempts to analyze the differences at ex-dividend date based on the firm’s growth and industrial sectors that are determined by Investment Opportunity Set (IOS), and divided into Finance and Non-Finance sectors for Industrial sectors. The research conducted the data of companies which were declared the dividend announcements in 2010-2012. The data analysis was applying non-parametric tests, especially Chi-square Test and Mann Whitney Test. The result of this study showed the stock prices decreased less than dividend amount on ex-dividend date, which decreased less than dividend amount. Besides, the growth firms and non-growth firms also demonstrated that decreasing of stock prices on ex-dividend date.